宋真宗在即位之初，广开言路，勤国，较清明的和日趋繁荣的经济，使北宋社会出现了“咸平之治”的小康局面。但是人无完人，皇帝也是如此，加上时代局限性，导致咸平之治还有许多不足。
咸平时期正处于历史上少有的盛世时期，北宋经济复苏，国力猛增，制度清明，人文鼎盛，人口数量亦成倍增长。有宋一代，素以富足、安康著称。而且是在开国不到40年、国家千疮百孔，每年不停地与党项、契丹作战，甚至还有四川叛乱的情况下开创的。
咸平年间从战争到和平，创造了财富；从廉政建设到清明，发展了经济；从拉动消费到促进繁荣，千年前的那个朝代，成为了中国经济规模最大的朝代，经济总量占世界比率最大的朝代，中国封建王朝生活水准最高、最繁荣的时代。
咸平之治是在吸取了五代更迭迅速的教训的基础上，对新政权进行了全面的改革，不仅成功地避免了短命王朝的命运，而且在军事、和经济等诸方面开创了历史新局面。不过咸平之治的主要措施主要针对的是当时宋朝出现的具体问题上，但到真宗朝后期，并未适应时代变化对宋朝初期高度中央集权的经济制度进行改革，“谨守成宪,不思更革”，反而导致在宋太祖、宋太宗时期已经显现的问题愈演愈烈，成为北宋王朝日渐衰败的主要原因。
权力过分集中，结果只中央有权而地方无权，皇帝有权而百官无权，这便严重地影响了地方和官员的积极性，使“百年之忧，一朝之患，皆上所独当，而群臣不与也。”出现了大量的新机构和新官员，形成了机构重叠、系统紊乱、名实不符的官制结构，结果遇事推诿，行政效率低，严重影响国家机器有效运转。痴迷道教，东封西祀。
黄老思想强调清静无为，少思寡欲，反映到上表现为墨守成规，因循持重，反对生事，力求“苛守祖宗成法”。因而当面对内政不肃、社会矛盾激化、外敌扰边的严重局面时，黄老思想只能是统治者作为逃避现实，不思革新的借口。起掩盖统治者因循苟且行为的作用。北宋社会也因此产生一种颓废的社会风气：“士君子务以恭谨静慎为贤”，“人人因循，不复奋励”。
而宋真宗东封西祀的直接后果是使北宋付出了国库耗费过半的沉重代价，将北宋建国以来，太祖、太宗以及真宗前期十多年来的积蓄消耗殆尽，遂至“海内虚竭”。
军事
为防止地方将领拥兵自重，实行“更戍法”，使“将不知兵，兵不知将”，“兵无常帅，帅无常师”，带来了将帅无权，指挥失灵，战斗力越来越弱的后果。尤其是养兵之策带来的后患更为明显，将大批饥民拉入军队，不仅破坏了农业生产，还造成了冗兵冗费的恶果。