臧式毅，字奉久，1885年出生于奉天城南三道岗子村。宣统元年（1909年）曾公费留学日本东京振武学校，并入日本陆军士官学校第9期学习。宣统3年（1911年）归国后，追随孙烈臣。在1920年的直皖战争中，被直系所俘，但后来被释放。
1924年6月，他被张作霖调为东北陆军整理处参谋长。1925年任江苏督办公署参谋长。不久，他又因战事受伤，不幸被孙传芳所俘，但后来又得释放。
在张作霖遇害之后，臧式毅等人秘不发丧，以稳定局势。他还参与组织领导“奉天通志”的编撰工作。在九一八事变时，被日军扣押软禁三个月，最终投敌成为了伪满洲国的主要人物之一。
1930年代初，他先是担任辽宁省政府主席，在治理东北财政金融方面有建树。他积极参与策划成立伪满州国，并历任伪满民政部总长兼奉天省长、伪民政大臣、兴亚国动大会总司令等职务。
1941年10月28日，与汪精卫签订了《日满华三国共同宣言》。随着抗日战争的发展和最终的胜利，其政治地位逐渐下降，最终于1945年的末期在苏联控制下的抚顺战犯管理所病逝于71岁那一年。
