臧式毅，字奉久，一介书生出身于奉天城南三道岗子村。宣统元年（1909年），他以公费留学之名进入日本东京振武学校，并后入日本陆军士官学校第9期学习。随后，他在宣统3年（1911年）归国，并曾追随孙烈臣。在1920年的直皖战争中，臧式毅因其职位被直系所俘，但仅受拘禁数月。
1924年6月，张作霖命臧式毅调回沈阳接替张学良的东北陆军整理处参谋长一职。此后，他先后任江苏督办公署参谋长和辽宁省政府主席，在治理财政金融方面有着显著成就。他还参与了“奉天通志”的编撰工作。
然而，在九一八事变中，日军将臧式毅软禁了三个多月。他最终选择投敌并担任伪满洲国的重要官员，其中包括伪民政部总长兼奉天省长等职务。在此期间，他积极参与策划成立伪满州国，并与南京汪精卫政权签订《日满华三国共同宣言》。
1945年伪满洲国垮台后，臧式毅遭到苏联红军逮捕，最终在1956年病故于抚顺战犯管理所。这段经历使得他的名字成为历史上一个复杂而争议的话题。