臧式毅，字奉久，出生于1885年，原籍奉天城南三道岗子村。早年考入日本陆军士官学校第9期，并在宣统元年（1909年）留学日本东京振武学校。在宣统3年（1911年）归国后，他曾追随孙烈臣，并担任过西北边防军参谋长。1920年的直皖战争中，他被直系所俘，但后来获释。
1924年6月，臧式毅受张作霖之命调回沈阳，并接替张学良的东北陆军整理处参谋长一职。1925年，他任江苏督办公署参谋长，但在孙传芳攻奉事件中被捕并羁押半年。
1928年的“皇姑屯事件”后，臧式毅等人制订了秘不发丧的策略，以维护东北政坛的稳定。他在治理东北财政金融方面颇有建树，在省长任内参与组织领导“奉天通志”的编撰工作。
九一八事变时，被日军扣押软禁三个月后，不遵母命投敌，最终成为伪满洲国政府高级官员。在伪满洲国成立初期，他担任伪民政部总长兼奉天省长，并积极参与策划成立伪满州国的事项。
1932年的“建国会议”上，臧式毅对关东军拟定的伪满建国计划和伪满的政体、国体表示赞同。他还作为伪满全权代表多次访问日本，与日方进行合作与协商。
1941年的《日满华三国共同宣言》签订仪式上，臧式毅代表了中国汉奸集团，与汪精卫、日本驻南京大使阿部信共同签署，该宣言加强了傀儡政权之间的勾结，有助于分割中国领土。
晚年的他，在抚顺战犯管理所被提审时录有一份笔供，其中交待了九·一八事变时的情况。此外，还有史料显示，在公开函电中最早出现“不抵抗主义”一词的是辽宁省主席 臧式毅和东北边防军司令长官公署参谋长荣臻，他们通过电报向张学良报告说：“日兵至昨晚十时，开始向我北大营驻军施行攻击，我军抱不抵抗主义。”
