张伯驹，1898年3月14日出生于河南项城，是张锦芳之子，袁世凯的表侄。自幼聪明过人，7岁入私塾，9岁即能写诗，被誉为“神童”。他曾与袁世凯的儿子们在英国人办的书院读书。1918年毕业于袁世凯混成模范团骑兵科后，他进入军界，一直任职至1927年。
之后，他转而投身金融界，并历任盐业银行总管理处稽核、南京盐业银行经理、常务董事等职。他还参与了秦陇实业银行的管理工作。在抗日战争期间，他一度回到西安，但最终选择致力于文学创作。
战后的他担任过第11战区司令长官部参议、河北省政府顾问、华北文法学院国文系教授等职。此外，他还是故宫博物院专门委员、北平美术分会理事长和中国同盟北平临时委员会委员等。
1947年6月，在参加中国同盟大会后，张伯驹积极参与爱国运动，如助动反饥饿运动和枪杀东北学生等活动。在这段时间里，他也成为北京市政协的一名委员，并在文化部文物局担任文物鉴定委员会委员。
1956年加入中国民主促进会，但被划为分子（1980年获得平反）。1962年起，他在吉林省博物馆担任副研究员和副馆长。然而，在“文化大革命”中遭受诬陷，但1972年的周恩来得知后，便指示聘请他为中央文史研究馆馆员。
晚年的张伯驹继续担任多个职务，如北京中山书画社社长、北京中国画研究会名誉会长以及其他相关机构的成员。在他的收藏中，有许多珍贵的古代字画作品，如陆机《平复帖》和展子虔《游春图》，这些都是艺术史上的重要遗产。他将这些珍品捐献给国家，使它们成为公共财富，这一行为体现了其对民族文化遗产保护的深切关怀和无私奉献精神。